Camille Van Vyve
03 Jan 2025
2024, une année à sens unique, mais le bon!
L’année 2024 fut incontestablement un grand cru boursier. Avec une croissance de +24,2% pour les actions mondiales, les investisseurs ont bénéficié d’un environnement très favorable, malgré quelques turbulences géopolitiques et macro-économiques. Voici un retour sur les événements-clés qui ont façonné cette remarquable performance.
Début d'année: les banques centrales toujours au centre du jeu
Les marchés ont entamé l’année sur une note prudente, face à des politiques monétaires encore restrictives. Cependant, les premiers signaux de ralentissement de l’inflation au printemps ont insufflé un vent d'optimisme. Les marchés actions ont commencé à refléter l’espoir d’un pic des taux d’intérêt, préparant le terrain pour une année record.
La révolution technologique propulse les marchés
Le secteur technologique a été au cœur de l’euphorie boursière de 2024. Les annonces de grandes entreprises sur des innovations majeures dans l’intelligence artificielle ont suscité un engouement massif. Le Nasdaq et le S&P 500 ont enregistré des gains spectaculaires, tirés par des entreprises comme Nvidia et Microsoft, qui ont profité de cette révolution technologique.
Le « Yen carry trade » crée un mini crash technique durant l’été
La hausse inattendue des taux par la Banque du Japon (BoJ) a provoqué un mini crash technique sur les marchés mondiaux en plein été. Pendant des années, les investisseurs ont emprunté en yens à faible coût pour financer des placements à haut rendement: c’est ce que l’on appelle le “Yen carry trade”. Une hausse des taux a rendu ces emprunts plus coûteux, forçant de nombreux acteurs à liquider leurs positions de manière précipitée. Cela a entraîné des mouvements violents sur les devises, notamment un renforcement soudain du yen, et une correction sur les marchés, pris de court par ce resserrement monétaire inattendu.
Les conflits persistent en Ukraine et au Moyen-Orient
Les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient ont continué de peser sur le climat géopolitique global en 2024. Alors que la guerre en Ukraine s’est prolongée sans résolution claire, les tensions au Moyen-Orient, notamment autour de la production pétrolière, ont alimenté l’incertitude sur les marchés des matières premières. Ces événements ont contribué à des fluctuations des prix du pétrole et à des mouvements prudents des investisseurs sur les marchés émergents. Toutefois, l’impact sur les actions mondiales est resté limité car ces régions pèsent peu sur le marché global.
La Chine face à des vents contraires
La Chine, longtemps moteur de la croissance mondiale, a vu ses perspectives économiques s’assombrir en 2024. Ralentissement structurel, démographie défavorable et faiblesse persistante de la demande intérieure ravivent les craintes de stagnation prolongée. Heureusement, les plans de relance massifs annoncés ont revigoré la bourse chinoise, qui termine l’année en hausse. Mais comme pour le Moyen-Orient, et bien que la Chine soit la deuxième économie mondiale, son poids dans les grands indices boursiers mondiaux reste relativement modeste, ce qui limite l’impact des variations de la bourse de Pékin.
L’élection américaine stimule les marchés
L’élection présidentielle américaine a été un moment charnière de l’année. La victoire d’un candidat perçu comme favorable aux entreprises et aux marchés financiers a déclenché une vague d’optimisme. Les promesses de stabilité économique et de politiques fiscales favorables aux entreprises ont renforcé la confiance des investisseurs, donnant un élan supplémentaire aux actions américaines.
Le dollar se renforce, l’écart avec les marchés européens se creuse
La combinaison d’un fort engouement technologique emmené par les États-Unis, et de la victoire de Trump qui a eu pour effet de renforcer le dollar, a creusé l’écart entre les bourses américaine et européenne: sur l’année, alors que l’Euro Stoxx 600 a enregistré une performance de +9,5%, les valeurs technologiques américaines du Nasdaq, elles, caracolaient à +39% ! Mais le dollar fort profite aux investisseurs en euro qui « en ont plus pour leur argent ». Ainsi, la différence de rendement entre le Nasdaq Composite libellé en dollar et celui libellé en euro est de 9% sur l’année.
Une année record pour les actions mondiales
En dépit des incertitudes géopolitiques et économiques, 2024 s’est clôturée avec une performance exceptionnelle pour les marchés actions, grâce à des fondamentaux solides et un regain d’appétit pour le risque. Les marchés obligataires ont également montré des signes de stabilisation, soutenus par des attentes d'assouplissement monétaire en 2025. Dans un environnement en constante évolution, avec les chamboulements promis par la nouvelle administration Trump et le rabattage des cartes au Moyen-Orient suite à la chute du régime de Bachar Al-Assad en Syrie, cette année témoigne de l’importance de rester quoi qu’il arrive investi et diversifié.