Camille Van Vyve
06 Jan 2026
2025: het jaar waarin de markten leerden omgaan met schommelingen
2025 was een sterk beursjaar, maar verre van rustig. Politieke verrassingen, ongeziene geografische verschuivingen, centrale banken onder druk en technologische hypes zorgden voor een woelig klimaat. Beleggers moesten hun koers bepalen in een lawaaierige en onvoorspelbare omgeving. En toch, achter de krantenkoppen en de turbulentie, bewezen de markten opnieuw hoe veerkrachtig ze zijn.
“Liberation Day”: wanneer Trump opnieuw olie op het vuur gooit.
Begin april zorgde Donald Trump voor opschudding op de markten met de aankondiging van een omvangrijk pakket importheffingen, al snel omgedoopt tot Liberation Day. De toon was agressief en uitgesproken protectionistisch, wat meteen herinneringen opriep aan de handelsoorlog van 2018-2019. Binnen enkele dagen verloren de grote wereldindexen 20 tot 25%, met name industriële en exportgerichte bedrijven kwamen zwaar onder druk te staan. Maar de schok was even fel als kortstondig: onder druk van de negatieve marktreacties en de economische risico’s werden de maatregelen deels afgezwakt. Het gevolg? Het gevreesde rampscenario bleef uit. Dit voorval herinnerde beleggers eraan dat markten weliswaar snel reageren op politieke aankondigingen, maar ook snel hun kalmte terugvinden zodra het stof is gaan liggen.
Europa (voor één keer) op kop
Een zeldzaamheid die niet onopgemerkt mocht blijven: in 2025 presteerden de Europese beurzen maandenlang beter dan de Amerikaanse. Tussen april en september steeg de Stoxx Europe 600 met zo’n +23%, terwijl de S&P 500 een veel grilliger parcours aflegde. Meerdere factoren lagen aan de basis van deze evolutie: lagere waarderingen bij de start, een sterke vertegenwoordiging van financiële en industriële sectoren, en ironisch genoeg… Trumps agressieve beleid. Zijn handelsmaatregelen troffen vooral Amerikaanse multinationals, terwijl veel Europese bedrijven meer lokaal gericht zijn. En vooral: de storm ging snel liggen. De spanningen namen af, wat ruimte gaf voor een duurzame herwaardering van Europese aandelen – niet als technische opstoot, maar als structurele trend.
Na de storm, de opleving: tech maakt een comeback
Ironisch genoeg kwam één van de sterkste beursheroplevingen er vlak na de schok van Liberation Day. Vanaf mei trokken de wereldwijde indexen opnieuw fors aan, vooral dankzij technologieaandelen. De Nasdaq veerde tussen april en de zomer meer dan 50% op, gesteund door sterke bedrijfsresultaten en het groeiende vertrouwen dat de wereldeconomie veerkrachtiger zou blijken dan verwacht. Veel beleggers, die na de correctie van april aan de zijlijn bleven staan, werden hierdoor verrast. Het is een bekend fenomeen: de beste beursdagen doen zich vaak voor wanneer de sfeer nog gespannen is – niet wanneer alles geruststellend lijkt.
Centrale banken: veel lawaai, minder renteverlagingen dan gehoopt
Begin 2025 hoopten de markten op renteverlagingen tot 1,5 à 2%. In werkelijkheid bleven de ingrepen beperkt. De Amerikaanse centrale bank (Fed) verlaagde de rente met -0,75%, terwijl de Europese Centrale Bank (ECB) iets verder ging met -1%, en dat in een iets ander tempo. Ondanks politieke druk, vooral van een luidruchtige Trump die de Fed fel bekritiseerde, bleven de centrale banken voorzichtig, vastberaden om inflatie niet opnieuw aan te wakkeren. Verrassing van formaat: in Japan verhoogde de centrale bank haar rente, een historische stap na decennia van extreem soepel beleid. Die beslissingen zorgden voor forse bewegingen op de obligatiemarkten en stuurden ook de sectorrotatie op de aandelenmarkten stevig aan.
Verzwakte dollar… maar nog lang niet uitgeteld
De dollar verzwakte in 2025, maar zonder in te storten. De euro steeg van ongeveer 1,07 USD begin 2024 naar 1,12 à 1,13 USD in 2025. Ter vergelijking: vijf jaar geleden schommelde hij ook al rond de 1,12. Met andere woorden: een verzwakking, ja…maar geen historische breuk. Voor Europese beleggers was de impact wel degelijk voelbaar. De sterke prestaties van Amerikaanse aandelen in lokale munt werden deels tenietgedaan door het negatieve wisselkoerseffect op portefeuilles in euro. Dit voorval bracht de vaak onderschatte wisselkoersrisico’s opnieuw onder de aandacht, zeker wanneer de Amerikaanse markten de toon zetten.
AI: bubbel of gewoon wat overdreven enthousiasme?
Tegen het najaar verschoof de focus van beleggers naar een centrale vraag: vormt artificiële intelligentie stilaan een bubbel? Sommige waarderingen waren ronduit duizelingwekkend, met koers-winstverhoudingen ver boven de historische gemiddelden. Toch verdwenen de grootste zorgen vrij snel. De kwartaalresultaten maakten duidelijk dat de commercialisering van AI misschien traag verloopt, maar dat de investeringen op lange termijn wel degelijk zinvol zijn. Zoals zo vaak ging het niet om een instorting, maar om een normalisering van de verwachtingen. Beleggers leerden beter onderscheid maken tussen loze beloften en bedrijven die écht waarde creëren.
Goud schittert, crypto op de loer
Een van de stille winnaars van 2025 was goud, dat meer dan 70% in waarde steeg en nieuwe recordhoogtes bereikte. In een klimaat van aanhoudende geopolitieke spanningen, monetaire onzekerheid en een verzwakkende dollar, speelde het edelmetaal zijn rol als veilige haven en diversificatie-instrument ten volle uit. Centrale banken, vooral in opkomende landen, bouwden hun goudreserves verder uit, wat de opwaartse trend nog versterkte. Tegelijk kende de cryptomarkt een heropleving, gesteund door duidelijkere regelgeving en een groeiende interesse in alternatieve activa. Maar de volatiliteit bleef er aanzienlijk hoger dan bij goud.
De Chinese golf die niet te stoppen bleek
ronisch genoeg had Liberation Day tot doel de Chinese handelsmacht in te perken, maar China kwam er in 2025 net sterker uit. De export groeide stevig door, vooral in sectoren die cruciaal zijn voor de energietransitie en technologie. Die positie werd ondersteund door strategische toegang tot zeldzame aardmetalen, onmisbaar voor halfgeleiders, batterijen en AI. Op de beurs noteerde de Chinese index een dubbelecijferige groei, een krachtige remonte na jaren van zwakke prestaties. Voor internationale beleggers was dit een duidelijke herinnering: China blijft een systeemspeler van formaat, die zelfs onder druk zijn invloed op de wereldmarkten weet te behouden.
Waarom blijven investeren belangrijker was dan ooit
Zoals zo vaak werden in 2025 niet de beste voorspellers beloond, maar wel de beleggers met het juiste gedrag. Diversificatie bleek cruciaal: de prestaties van Europa, de VS, Japan, technologie, financiële waarden en alternatieve activa liepen sterk uiteen. Maar vooral: wie belegd bleef, deed het duidelijk beter. Beleggers die wachtten “tot de rust zou terugkeren” misten vaak de krachtigste heroplevingen. Dit jaar herinnert aan een eenvoudige, maar veeleisende waarheid: bij beleggen telt de tijd in de markt veel meer dan het perfecte timingmoment. En 2025 heeft dat nogmaals op indrukwekkende wijze bewezen.