Sibylle Greindl
12 Jun 2026
IPO de SpaceX: ce que votre ETF va acheter, et à quelle dose
La plus grande introduction en bourse de l'histoire vient de démarrer. Si votre épargne est investie en actions mondiales, vous pouvez posséder bientôt des actions SpaceX.
La plus grande introduction en bourse de l'histoire vient de démarrer. Si votre épargne est investie en actions mondiales, vous pouvez posséder bientôt des actions SpaceX.
SpaceX: une introduction en bourse record
SpaceX s'apprête à entrer en bourse à une valorisation d'environ 1.780 milliards de dollars, rien de moins que la plus grande introduction en bourse de l'histoire.
Le but de l'opération? Lever 75 milliards de dollars pour nourrir les ambitions d'Elon Musk, le fondateur, dirigeant et principal actionnaire de SpaceX: fournir l'accès à Internet depuis l'espace, avec Starlink; envoyer dans l'espace une fusée réutilisable, Starship; construire des datacenters dans l'espace; et, surtout, ne pas s'arrêter là.
SpaceX est-elle surévaluée?
La valorisation actuelle représente près de cent fois son chiffre d'affaires, ce qui est un record en soi.
SpaceX étant une entreprise en croissance, on parle du multiple du chiffre d'affaires et non du bénéfice, inexistant à ce stade. En effet, seul le réseau de satellites de télécommunication Starlink a dégagé un bénéfice opérationnel. La division xAI, la branche d'intelligence artificielle, brûle du cash à un rythme effréné.
L'IPO de SpaceX, une hype planétaire
Malgré un cours qui explose tous les plafonds, la promesse fait rêver des investisseurs aux États-Unis, en Europe et au Royaume-Uni, qui voient dans SpaceX une exposition à plusieurs paris technologiques majeurs.
Un engouement certain s'est déjà créé, qui pousse à la hausse la valorisation.
Pourquoi si peu d'actions SpaceX sont-elles mises en vente?
Sur les quelque 13 milliards d'actions SpaceX en circulation, seuls 555 millions sont proposés au public.
Au cours actuel, le montant levé au travers de cette opération est déjà colossal, suffisant pour les besoins de financement de la société. De plus, la relative rareté accentue la pression sur la demande, ce qui contribue à maintenir le cours à un niveau élevé.
Elon Musk se dilue très peu et garde le contrôle de l'ensemble des activités de SpaceX.
Quel sera le poids de SpaceX dans votre indice?
Les indices pondèrent les entreprises selon leur capitalisation réellement disponible sur le marché, c'est-à-dire les actions accessibles à l'achat, et non selon l'ensemble de la capitalisation d'une entreprise. Dans le cas de SpaceX, la capitalisation disponible à l'achat, aussi appelée « flottant », est finalement relativement faible, 75 milliards de dollars seulement. L'impact sur les indices sera donc ici très limité, et largement plus faible que ce qu'aurait pu représenter l'inclusion d'une capitalisation massive telle que celle de SpaceX dans son ensemble.
Dans votre portefeuille investi en actions mondiales Easyvest, SpaceX représentera environ 0,1% de votre placement, ce qui correspond au poids d'une grande entreprise de télécoms européenne dans un portefeuille mondial.
Comment les indices intègrent-ils une méga IPO?
Les indices, tels MSCI ou S&P Dow Jones, se tiennent chacun à une vision particulière: ils cherchent à représenter fidèlement un secteur, une géographie, voire l'ensemble de la bourse mondiale. Cette vision gouverne la façon dont ils introduiront SpaceX.
IPO de SpaceX: l'approche MSCI
MSCI, qui régit l'indice MSCI World, pondère chaque titre selon sa capitalisation flottante ajustée, qui tient compte du nombre d'actions réellement disponibles sur le marché et de leur cours. En principe, MSCI exige qu'au moins 15% des actions soient en circulation libre (free float) pour qu'un titre soit éligible. Dans le cas de SpaceX, seulement environ 4% des actions sont mises en circulation. Cependant, la méthodologie MSCI prévoit explicitement une exception pour les entreprises d'une taille telle que leur exclusion fausserait la représentation du marché.
C'est à ce titre que SpaceX sera intégrée à l'indice environ dix jours de bourse après son introduction sur le Nasdaq, soit fin juin 2026, avec un poids limité au flottant réel et non à l'intégralité de sa valorisation de 1.750 milliards de dollars.
IPO de SpaceX: l'approche du S&P Dow Jones
Le S&P 500 a une philosophie différente du MSCI: il ne veut pas seulement représenter les grandes entreprises américaines, il veut représenter les grandes entreprises américaines rentables et établies.
On le voit aujourd'hui: une méga-IPO génère une euphorie médiatique et spéculative. Intégrer immédiatement un tel titre exposerait les millions d'épargnants indexés sur le S&P 500 à une valorisation potentiellement gonflée par l'effet de mode, avant même que l'entreprise n'ait prouvé sa capacité à générer des profits durables. Méga-capitalisation ou non, le S&P Dow Jones reste donc fidèle à son approche et intègrera SpaceX au plus tôt en juin 2027.
Quand SpaceX se retrouvera-t-il dans votre portefeuille Easyvest?
SpaceX pourrait se retrouver dans votre portefeuille dès la fin juin: en effet, pour les grandes introductions en bourse, MSCI peut décider d'une intégration anticipée, après dix séances de bourse, afin de refléter l'ensemble du marché au plus juste.
Les fonds indiciels passifs répliquant le MSCI World (représentant des milliers de milliards de dollars d'actifs) devront alors acheter le titre autour du 24-27 juin pour ajuster leurs portefeuilles, auprès d'investisseurs qui souhaitent vendre tels que des actionnaires historiques de SpaceX, ou spéculateurs ayant acheté le titre à l'introduction en espérant exactement cette revente aux fonds indiciels. Ces derniers sont probablement déjà en train d'acheter du SpaceX aujourd'hui, anticipant la vague d'achats mécaniques de fin juin, pour les revendre alors à un prix légèrement supérieur.
SpaceX dans votre portefeuille: participer à l'histoire, à la bonne dose
SpaceX entre en bourse de façon à permettre à Musk de revendiquer une valorisation extrême. La règle qui protège l'investisseur indiciel reste cependant en place: la pondération au flottant réel. Votre fonds n'achète que la fraction de SpaceX effectivement disponible sur le marché, pas l'intégralité de la valorisation revendiquée.
La diversification mondiale fait exactement ce pour quoi elle a été conçue: permettre de s'exposer aux entreprises qui pourraient devenir dominantes, en limitant l'exposition à chacune d'elles à sa juste mesure.
Vous n'avez pas eu à décider si SpaceX valait 1.750 milliards $. Vous n'aurez pas à décider si elle en vaut davantage dans dix ans. Votre portefeuille participe à l'histoire, à la bonne dose.